Kredi derecelendirme kuruluşları Boeing’in durumunu ve borçlarını incelerken, uçak üreticisinin statüsünün önemsiz seviyeye indirilmesi halinde şirket en büyük ‘fallen angel’ haline gelebilir.
Boeing’in 52 milyar dolarlık borcu söz konusu
Bloomberg’e göre, Boeing’in 52 milyar dolarlık endekse uygun borcu, otomobil üreticisinin kredi notu Mart 2020’de S&P Global tarafından önemsiz seviyeye indirildiğinde Ford’un 51,7 milyar dolarlık borcunu gölgede bırakacak. Şirket Ekim 2023’te yatırım yapılabilir seviyeye geri döndü.
Bu durum Boeing’i ABD’nin en büyük ‘düşmüş meleği’ haline getirecektir ki bu terim yatırım yapılabilir seviyedeki şirketlerin kredi notunun çöp statüsüne düşürülmesini ifade etmektedir.
Goldman Sachs’a göre, ‘düşmüş melek’ haline gelen şirketlerin sayısı yaklaşık 25 yılın en düşük seviyesine geriledi.
Bununla birlikte, uçak üreticisinin kredi notunun çöp statüsüne düşürülmesi Boeing için sorun yaratacaktır zira faiz maliyetleri artabilir ve Bloomberg bunun etkisinin yılda yaklaşık 100 milyon dolar olacağını tahmin etmektedir.
Uluslararası Makinistler ve Havacılık İşçileri Birliği (IAM) 751. Bölge Locası ve W24 Bölgesi’nin 13 Eylül’de greve başlamasından bu yana, üç derecelendirme kuruluşu olan Fitch Ratings, Moody’s ve S&P Global, Boeing’in kredi durumuna ilişkin güncellemeler yayınladı.
13 Eylül’de Fitch Ratings, Boeing’in yatırım yapılabilir notu için sınırlı bir grev alanı olduğunu belirterek, uzatılmış bir grevin anlamlı bir etkiye sahip olabileceğini ve potansiyel olarak bir not indirimi riskini artırabileceğini ekledi.
Boeing’in mevcut Fitch Ratings notu, şirketin 29 Ekim 2020’den bu yana sahip olduğu BBB- idi.
Aynı gün Moody’s de Boeing’in tüm notlarını indirim için incelemeye aldığını açıkladı. Derecelendirme kuruluşu greve atıfta bulunarak, grevin süresini ve şirketin mali durumu üzerindeki etkisini değerlendireceğini de sözlerine ekledi.
8 Ekim’de S&P Global, Boeing’in kredi notunun negatif etkilerle CreditWatch’a alındığını açıkladı. Şirket, tahminlerine göre Boeing’in 2024 yılında yaklaşık 10 milyar dolar nakit kaybedeceğini ve bunun da hedef nakit dengesini korumak için ek fonlama gerektireceğini ekledi.
Boeing’in 31 Temmuz’da yayınlanan 2. çeyrek raporu, şirketin yılın ilk altı ayında 7,2 milyar dolar işletme nakit çıkışı olduğunu gösterdi. Serbest nakit akışı ise -8,2 milyar dolar olarak gerçekleşti.
İkinci çeyrek sonunda konsolide borcu 57.9 milyar dolar olan şirket, 17.9 milyar dolar hissedar açığı bildirdi.
Yıla 12.6 milyar dolar nakit ve nakit benzerleri ile başlayan uçak üreticisi, 3. çeyrek sonuçlarını 23 Ekim’de açıklayacak.
Teslimatların iyileştirilmesi
Boeing, 3. çeyrekte 92’si 737 MAX olmak üzere 116 uçak teslim ederek, 30 Eylül itibariyle bugüne kadar toplam 291 uçak teslim etmiş oldu. Şirket 2023 yılının 3. çeyreğinde 70’i 737 MAX olmak üzere 105 uçak teslim ederek yılın ilk dokuz ayında toplam 371 uçak teslim etmişti.
Ancak analistler ve Boeing’in finans müdürü (CFO) ve finans başkan yardımcısı Brian West, grevden önce şirketin ayda 38 adet 737 MAX üretmeye doğru ilerlediğini söylerken, neredeyse bir aydır devam eden işçi eylemi bu süreci durdurdu.
Aynı zamanda, grev, işten çıkarmayı düşünen Spirit AeroSystems da dahil olmak üzere tedarikçilerini kesinlikle etkileyecek olsa da, S&P Global 5 Ekim’de Boeing’in tedarikçilerinin çoğunun uzun süreli bir grevin etkilerini absorbe edecek bir derecelendirme desteğine sahip olduğunu söyledi.
kaynakça: simpleflying.com
